1.1.3 资本和创始人的对弈

WeWork（2019年更名为The We Company）是一家专注于共享办公空间的公司，其主营业务是将模块化的办公空间短租给小公司或自由职业者。由于这种租赁方式可以满足小公司的办公需求，因此WeWork在成立初期被视为极具价值的新兴公司。

后来，WeWork的创始人亚当·诺依曼辞去CEO（Chief Executive Officer，首席执行官）的职务，导致众多投资者对该公司的发展失去信心。新任CEO采取了裁员、放缓公司增长速度、专注于核心业务等措施，以期恢复投资者的信心。不过，《经济学人》杂志仍对WeWork表现出担忧：“还有什么措施能阻止它走向破产的滑坡吗？”这也预示了WeWork的发展前景。

那么，究竟是什么因素导致这家盛极一时的共享办公空间公司破产倒闭呢？

1.资本因素

随着市场的不断变化和投资者逐渐回归理性，资本不再无条件地倾向于新兴公司。此前，日本软银集团CEO孙正义十分看好共享办公空间的模式，对WeWork总计投资107亿美元。实际上，孙正义并不了解WeWork的经营情况。直到该公司宣布推迟上市，《华尔街日报》公开批评诺依曼，孙正义才幡然醒悟。

2.创始人因素

一方面，互联网的快速发展让投资者看到了科技带来的无限商机；另一方面，新兴公司需要大量融资这一特点，往往会让投资者在一定程度上放松对创始人的警惕。某些漠视规则、公私不分的创始人，同样会导致公司的“死亡”。

在WeWork的募股文件中，投资者发现了很多疑点。例如，诺伊曼曾以极低的利率从公司贷款，在买下4座写字楼后，转手将它们租给公司，从中赚取租金；他还曾注册一系列与WeWork相关的商标，在担任CEO后，利用职权之便，斥巨资买下这些商标的使用权。诺依曼中饱私囊，不注重公司的经营、扩张，最终导致公司破产倒闭。

一方面，投资者对新兴公司的首次评估出现了失误，后期也没有持续跟进公司的经营状况。另一方面，投资者的盲目投资使创始人的欲望无限膨胀，滥用职权，将公司资产转移为个人资产。WeWork的没落就是由以上两个因素导致的。