割肉盘与短线客

主力建仓的意图不只是简单地建立底仓、收集筹码，还有一个重要的意图是为后市股价的进一步上行扫清障碍。阻碍股价上行的最根本因素在于抛售盘的打压，进一步分析这个抛售盘，因素主要源于两个方面：一方面源于前期套牢的筹码；另一方面源于近期的盈利筹码。

对于前期的套牢筹码来说，一般而言，在股价没有接近其成本区时不会形成很大的抛压盘，也就是说，在达到重要阻力位之前股价上行的最大阻碍在于近期盈利筹码的抛压。所以在股价上行至重要阻力关口之前，主力最大的任务在于扫除不坚定的筹码，即浮筹。

浮筹根据有无盈利可以分为割肉盘和短线客。割肉盘是指前期入场或近期内入场的，在没有出现盈利情况下就亏损离场的资金；短线客是指短线投资者抱着炒一把就走的心态注入的资金，其来到市场的目的就是想在短期内获取利润，但现实可能并不如其所愿，不管如何，其持股的时间一般不会很长。对于主力资金而言，在真正实施拉升动作之前，这两类资金是需要重点清洗的。浮筹太多会直接提高主力的运作成本，同时还有可能打乱整个运作节奏。因此一轮大的上涨行情往往都需要经过破茧成蝶前的阵痛，让大部分人绝望，割肉盘蜂拥而出，直至不惜代价的非理性行为出现后，才有可能迎来雨后彩虹。主力资金清醒地认识到，如果不扫除这类资金，那么后市的路将不会那么顺畅。

如图1-1所示，2010年7月2日—11月11日，大盘走出了一轮波澜壮阔的阶段性行情，对于这波行情，有人欢喜有人忧，喜的是享受到了一飞冲天的快感，悲的是倒在了黎明前最黑暗的那一刻。从这波行情启动的背景来看，其出现在大幅下跌后构筑的一个整理平台再次长阴杀跌的背景下，再次长阴杀跌让恐怖气氛急剧升级，市场人气降到冰点，委实很恐怖。对于不坚定的投资者来说，挥泪割肉或退避三舍是极其普遍的现象，而对于主力资金而言，再次一击则对后市有着非常深远的影响，那么再次一击后出现爆发性的反弹也就很正常了。主力资金在大幅下挫中既达到了收集廉价筹码的目的，也为后市的上扬很好地扫清了障碍。

如图1-2所示，我们可以探讨一下2017年5月至2017年11月14日一波大行情出现的背景，其出现在短期滑铁卢式下滑后构筑了一个整理平台，再次连续杀跌的背景下，即大幅下挫后再次下杀的格局下。

【学习重点提炼】

最危险的时候可能是最安全的时候，最安全的时候也可能是最危险的时候。市场回调，没人愿意买股票，好像处处都是危机，这或许就是最安全的时机，大胆介入，可能就是未来盈利的开始。

【学习延伸】

很多时候，涨与跌往往形成对称图形：敢怎么涨就敢怎么跌。跌势确立时，耐心观望，等待转折信号出现是最好的策略。可参考《操盘论道五部曲——抓住形态》。

2018年狗年的第一波反弹也是如此。

经过2017年年底的亢奋后，市场进入了调整阶段，对于当时让人备受折磨的走势，相信大家记忆犹新。回忆一下整个过程，你有何感受？第一波连续杀跌，这种大动作的下跌表面上看起来很有杀伤力，其实不然，可以说这个过程是在整个下跌过程中杀伤力最小的。为何呢？

首先，谁看到这种大动作的下跌都会感到害怕，既然有所畏惧，就会有目的性地采取对策，动作再大，只要有应对策略，就可以把损失控制在一定范围内。

其次，第一波下跌出现在大涨末期，即市场情绪相对亢奋期，虽然不少个股在这个过程中会跟随市场大幅下挫，但下挫后大盘处于企稳初期阶段，市场下跌前的亢奋还没有完全退潮。只要大盘企稳，不少个股仍将大幅反弹，所以不少个股的跌幅并不会很大。损失的进一步扩大或真正的风险释放期其实是在大家都认为相对安全的时候，俗话说“明枪易躲，暗箭难防”，也就是这个道理。

经过第一轮连续下跌后，反弹阶段很多人可能都抱有继续反攻的期望，尤其是在大盘出现连续三根阳线后，让人感觉大盘跌不下去并开始有上攻动作时，绝大部分投资者可能会放松警惕，对市场抱有乐观看法，在此基础上，如果市场反其道而行之，那么这个时候的杀伤力是相对较大的。这里所说的阶段，可对照图1-3，就是图1-3中标示出的貌似重拾涨势后再次扭头向下的阶段。

如图1-4所示，2017年11月14日，市场这一次杀跌。此后，上证指数貌似重拾涨势，再次扭头向下，对市场信心形成极大的打击，市场陷入极度低迷，成交量持续萎缩，小盘股泥沙俱下。一波三折后，迎来了一轮上涨行情。

【学习小总结】

大盘自2017年11月14日出现第一波下跌，反弹三日之后，又出现第二波更为猛烈的杀跌，这对市场信心造成了极大的打击，主力借此洗出浮筹。

用一句话来形容这个过程，就是市场总是让人始料不及、逆大众思维而动的。经过这个阶段，不少投资者手中的股票很有可能有被套牢的趋势了，当然离深度套牢还有一定的距离。在这个阶段，投资者大多会抱着再等等的心态，期待市场出现一定的转机，然后再采取建仓的策略。用另一句话来说就是，此时市场还没有到让人绝望的时候，接下来还有可能反弹或出现反转，这是此阶段众多投资者的心理。经过第二波下跌后，在众多人的期盼下市场反弹出现了，确实让人看到了希望，但现实是残酷的，反弹预期的心理在又一轮下跌中彻底被击碎了。小幅反弹后，市场再次扭头向下，此时的市场极度恐慌，投资者最后的希望也破灭了，表现在个股身上，就是呈现出泥沙俱下的状态，市场出现了不惜代价的非理性抛售行为，导致跌停板的个股数目短期急剧增加。

对前期套牢的筹码来说，这一过程几乎就是在伤口上撒盐，投资者对市场已不抱任何希望了，因为就算市场出现反弹，他们在短期内也无力回天。频繁折腾的投资者经过这一过程后，再也不敢轻举妄动了。此时的市场非常脆弱，稍有利空或下跌都会导致大量抛售盘的涌出，这表现在市场上就是呈现出剧烈波动的状态，忽然大幅上涨，忽然大幅下挫。此阶段的情形如图1-5圈中部分所示。这也是企稳初期的一种正常表现，毕竟市场的恐慌一时还无法平息。经过这一过程，不少投资者已被折腾得体无完肤，剩下的只有绝望。而恰恰在这个时候，我们可以看到市场已在悄悄地发生转机了，如图1-6至图1-8所示，市场迎来了这波下跌以来的最大反攻。

经过2017年的这波下跌，相信不少投资者对市场又有了新的认识，主要包括以下两个深刻的体会：

第一，市场下跌初期并不是风险最大的时候，相反，经过初期的下跌后，市场普遍预期风险释放完毕，大多投资者憧憬反弹行情时，往往才是风险最大的时候；

第二，个股泥沙俱下，市场极度低迷或恐慌，当出现投资者不惜代价的非理性抛售行为时，我们要懂得逆市场情绪而动，懂得贪婪，没有必要跟随市场陷入悲观的气氛中。